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恒邦股份硫酸副业成盈利功臣
2008-6-12  证券时报
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        　　恒邦股份（002237）昨日公告，由于副产品硫酸价格大幅上涨，预计上半年净利润将比去年同期增长100%到130%。有意思的是，其主业黄金的价格却在走低，在美联储可能加息的预期下，美元强势上扬，现货金价跌破870美元。有业内人士认为，今年作为恒邦股份副产品的硫酸的利润贡献将逐步增大。
　　由于国际硫磺价格不断攀升，国内硫酸价格接连大幅上扬，由去年上半年的500元/吨上涨到目前的1600元/吨，目前恒邦股份硫酸产品的平均价格约为1270元/吨，远远高于去年上半年硫酸平均价格239.09元/吨。另一方面，截至记者发稿，现货金价最低为868.50美元/盎司，最高为877.10美元/盎司，与前一交易日基本持稳，而本周一金价曾攀升至908.70美元的近两周高点，随后受美元反弹和油价走低打压而回落。虽然目前现货金价从周一高位下挫近5%，且已经远离3月中旬触及的历史高点1030.80美元，但交易商仍不愿趁势买入，期望等待金价的进一步回落。
　　申银万国的研究报告显示，2007年，恒邦股份的黄金业务利润占到了主营业务利润的74%。由于矿产较少，目前公司将生产重点放在外购原料产金上，并将逐步提高外购产金比例。而硫酸业务利润目前占恒邦股份主营业务利润的11%，其去年的利润增幅占了恒邦股份利润增幅的42%。西部证券分析师认为，随着硫酸、铜价的持续上扬，预计在今年，恒邦股份硫酸等副产品的利润贡献将逐步增大。
　　不过，对于金价近日的走低，目前业内分析师普遍认为，即使短期有反复，但中长期来看，金价仍将维持在高位。申银万国分析师王世杰表示，目前油价不断冲高难以回落，而美元虽然短期仍有反复，但长期走弱的格局清晰。他表示，次级债对金融行业的大规模冲击或已过去，但对实体经济的影响则刚刚开始。美国政府所能做的一方面是通过降息刺激经济，另一方面是促使美国继续执行弱势美元政策，以换来出口的强势运行，延缓经济的下滑速度。而这必将推动黄金价格走高。





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