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山东如意（002193）一流技术推动快速发展
2008-5-13  中国证券报
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        　　中投证券分析师指出，山东如意利用自身的设计技术优势，不断加大高端呢绒面料的生产力度。由于产品达到国际先进水平，具有较强的议价能力，价格转移风险能力强。年底项目陆续投产可解决产能瓶颈问题，公司收入业绩将得以提升。预计08年公司业绩增长将在30%以上，给予 "推荐"的评级。
　　公司目前产品为精纺呢绒，2007年公司高档精纺呢绒面料收入占毛纺面料总收入的70%以上。未来几年，公司将利用自身的设计技术优势，不断加大高端呢绒面料的生产力度，逐步淡出一般精纺呢绒（80支以下）的生产。
　　凭借一流的设计技术，公司拓展国内外的市场份额。目前公司在规模上仅次于江苏阳光，但是公司产品档次和毛利率均大大高于江苏阳光。2006年公司精纺呢绒外销占全国同类产品外销量的63%。公司凭借一流的设计技术以及产品上的精益求精，国内外的市场份额将不断提高。
　　依靠产品议价能力转移人民币、原材料涨价、劳动力成本风险。公司高档精纺面料达到欧洲高档产品的水平，国际市场议价能力强。公司2008年一季度精纺呢绒价格较2007年度平均售价提高了6.24%。提价基本转移了人民币升值、原材料涨价、劳动力成本上涨不利因素的影响。
　　公司两个新项目年底将陆续竣工投产，届时精纺呢绒生产能力将达到1500万米。为了迎接项目的建成，公司目前已经开展国内外市场铺垫，因此2008年在解决产能瓶颈的同时，铺垫工作将会使公司业绩在目前的产能基础上继续增长。此外，羊毛原材料价格的持续高位给毛纺企业带来较大的成本压力。作为设计技术力量一流的企业，公司会很好地渡过目前的行业调整时段，并且在行业调整中获益。（记者　龙跃　整理）





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