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ST金泰重组缓慢 黄俊钦A股借壳欲另觅蹊径
2008-5-13  证券日报
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        　　虽然国美的黄光裕和新恒盛的黄俊钦为亲兄弟，但二人之间相互暗中较劲的动作也从来没停止过。
　　在资本市场，当弟弟的黄光裕又是H股上市，又是在A股打造“鹏润系”，继参股三联商社后，又以180亿资产控股中关村。
　　而此时，当哥哥黄俊钦却麻烦不断。尽管早在2001年，黄俊钦的新恒基就控股了一家壳公司——ST金泰，但没得到什么回报。并且，近几年ST金泰烂账频出、官司不断，虽然黄俊钦一直试图将新恒盛的地产业务注入，却一直没有结果。
　　定向增发仍无时间表
　　5月7日，记者打电话到ST金泰了解增发注资进展。证券部一位小姐告诉记者“目前正在进行拟收购资产的评估”，还没有具体定向增发的时间表。
　　《证券日报》记者多次试图联系黄俊钦，可惜没有结果。尽管后来接通了新恒基集团法务部经理、ST金泰监事林云的电话，不过林云没有回应。
　　比起弟弟黄光裕，哥哥黄俊钦显得行事非常低调。但是早在1993年黄光裕还守着国美电器时，哥哥黄俊钦就已经投身房地产掠金。2001年，黄俊钦的新恒基已具有一定规模，并在北京、沈阳等地拥有多处商业地产。
　　2001年12月14日，黄俊钦与ST金泰原大股东山东省医药工业研究所实验厂青年化工厂（下称“青化厂”）签订了《股权转让协议书》，约定以1.02亿元受让青化厂持有的ST金泰26.99%的股份，过户后新恒基成为ST金泰第一大股东。此时距离ST金泰7月23日上市只有不到5个月时间。
　　入主后，ST金泰爆发了一系列经营和财务问题。首先，上市公司尽管主营医药研发生产，但是主业非常糟糕。2002年、2003年开始接连告亏，2004年有300多万的微利，2005、2006两年继续亏损。同时，ST金泰频频曝出债务问题，官司也接连不断。新恒基丝毫没有享受到大股东的应得收益，反而一直跟在上市公司后面收拾这些烂摊子。
　　由于这些始料未及的麻烦，新恒基尽管拥有了ST金泰这个壳，但是却一直无暇去运作旗下地产的“借壳上市”。至今，ST金泰仍然主营医药研制和生产销售，而地产依然保留在新恒基集团内。
　　不过，关于新恒基迟迟不注资的原因也另有解释。一位证券公司的知情者认为，2001年底新恒基控股ST金泰时，股市正从牛市跨入熊市，上市公司市盈率很低。况且一旦将地产注入上市公司，公司信息也必须对投资者开放。因此新恒基当时“并不愿意将房地产注入上市公司”。
　　评估工作尚在进行中
　　一直到2007年，当泸指直冲6000点的时候，新恒基运作地产上市终于有了进展。
　　2007年7月9日，ST金泰发布了增发注资的公告，计划向新恒基控股集团（在香港设立的新恒基系公司）和北京新恒基房地产集团有限公司（新恒基集团旗下公司，下称“新恒基房地产”）发行约70亿股股票，两公司以其资产认购股份。
　　同时，ST金泰向其他不超过8家特定投资者定向增发约10亿股票，募集资金用于收购新恒基其他相关资产。此次收购资产未经审计的价值为246.65亿元。
　　但是眼看就要一年了，增发仍然没有进展。
　　一位知情人士透露，可能有两方面的原因拖延了ST金泰的增发，一个是当时拟收购的新恒基约200多亿地产在定价上有问题，真实价值应该没有那么多；另一方面，只有3.18元的增发价格实在有点儿低，也是增发推延的原因。
　　而对于新恒基而言，如果按计划增发成功，ST金泰总股本将增加到约80亿股，仅新恒基持股就达70亿余股，将创造大股东持股比例新高。
　　ST金泰证券部人员也告诉告诉记者，资产评估已经开始进行，但拒绝评估机构名字，并称评估机构的信息会在资产评估取得一定进展时一并告知。
　　A股操盘 哥哥何时能领先弟弟？
　　A股市场，借壳ST上市公司事情屡见不鲜，但像新恒基这种入主七年也搞不定资产注入的案例还是非常少见。
　　据相关媒体报道，当初新恒基委派的总经理吉朋松和财务总监一进驻ST金泰，就发现了一堆财务问题。ST金泰的实际资产、经济状况与合同所列严重不符，不仅有大量坏账呆账，而且负债惊人。
　　根据ST金泰的公开信息披露，新恒基购买股权时花掉了3200万元，后来帮助还了中行的4000万元贷款。从入主ST金泰开始，新恒基及其子公司便频频为上市公司借新还旧提供贷款担保，同时由于ST金泰连年亏损已没有还贷能力，逾期贷款仍然由大股东及其子公司代偿。
　　2007年，ST金泰营业收入为301.8万元，而同时由于债务重组取得的营业外收入达到2976.9万元。这部分收入多由大股东新恒基及其子公司代偿。截至2008年4月19日，新恒基子公司新恒基房地产集团有限公司已累计出售7405357万股ST金泰股份，占总股本的5%，用来代偿还ST金泰对银行的借款。
　　面对弟弟黄光裕借壳中关村，A股布局首下一城时。有消息称，当哥哥的黄俊钦可能会在近期另外寻找A股公司借壳，但此消息没得到新恒盛方面证实。





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