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正股走强 15只转债先后遭遇强制赎回
2007-7-31  上海证券报
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        　　⊙本报记者  初一
　　创业环保今天公告称，决定行使创业转债赎回权。创业环保董事会的这一决定，将使创业转债成为今年第15只因启动赎回条款而退市的可转债。
　　创业环保发行的12亿元创业转债于2004年7月19日在上海证券交易所挂牌。根据创业转债募集说明书关于赎回条件的约定，在转债转股期内的任一计息年度内，如果公司A股股票在任何连续30个交易日中任意20个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%，公司有权按面值的102%并另加所在记息年度年利息，赎回全部或按一定比例赎回部分未转股的可转债。创业环保A股股票自今年7月2日至7月27日，已连续20个交易日收盘价高于当期转股价格3.82元的130%即4.97元。7月27日收市后，创业转债首次满足赎回条件，创业环保董事会因此决定行使赎回权。
　　创业转债赎回价格为每张106.70元（含当期含税利息4.70元），个人持有者扣税后实际赎回价格为每张105.76元。而创业转债停牌前报收于300.00元，若被公司强制赎回，持有人无疑将损失惨重。另一方面，创业转债目前蕴含的转换价值为302.88元。因此，对于转债持有人而言，只有在转债赎回前实施转股才能最大程度地保护自身利益。
　　事实上，在创业转债之前，今年已有14只转债先后退市（见附表）。和创业转债一样，14只转债的退市，全部是因为牛市中转债正股价格大幅上扬触发赎回条款所致。其中，柳化转债、华发转债、招商转债和天药转债，上市时间未满一年，就走上了赎回退市这一不归路。
　　对于上市公司来说，启动赎回条款显然是减轻未来债券利息负担、促进转债全面转股的"一石二鸟"之策。这就难怪，各发行转债公司都在积极推动转债走上赎回之路了。
                     今年已退市转债情况一览
转债名称    发行额(亿元) 期限(年)    上市日期     退市日期      正股名称
天药转债    3.9            6        2006.11.10    2007.07.04    天药股份
西钢转债    4.9            5        2003.08.26    2007.06.14     西宁特钢
华菱转债    20             5        2004.08.03    2007.0608      华菱管线
华电转债    8              5        2003.06.18    2007.0605      华电能源
招商转债    15.1           5        2006.09.11    2007.0531      招商地产
晨鸣转债    20             5        2004.09.30    2007.05.21     晨鸣纸业
国电转债    20             5        2003.08.01    2007.04.30     国电电力
华发转债    4.3            5        2006.08.11    2007.04.13     华发股份
柳化转债    3.07           5        2006.08.10    2007.04.13     柳化股份
首钢转债    20             5        2003.12.31    2007.04.13     首钢股份
水运转债    3.2            5        2002.08.28    2007.04.11     南京水运
营港转债    7              5        2004.06.03    2007.04.06     营口港
邯钢转债    20             5        2003.12.11    2007.03.16     邯郸钢铁
山鹰转债    2.5            5        2003.07.01    2007.02.13     山鹰纸业





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