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粤高速A（000429）资产收购志在长远
2008-9-9  中国证券报
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        广发证券认为，公司属于具有相对防御性的高速公路板块，在目前的市场背景下，其估值较低，分红较高（分红率60％以上）且长期看增长稳定的特点使其具备一定的投资价值。分析师认为公司在经过这两年的大修扩建之后，主营路段的车流量和通行费收入会重新回到增长的轨道，而收购的资产届时也将提供更为显著的业绩贡献。给予“持有”评级。
    作为以高速公路管理和收费为主业的公司，由于路产的经营期有限和高速公路本身的稀缺性，为了公司的持续发展，公司把资产收购作为其外延式发展的主要方式，力求尽早收购合适的路产资源，近期所做和拟做的收购行动基本都是立足于公司的长期稳定发展。
    公司跨出广东省收购路产资源，是出于长远业务发展考虑的，目前公司控股的主要路产广佛和佛开经营年限分别剩下11年和18年，如果不进行外延扩张，等路产收费期到期，公司的运营将面临极大的不确定性。虽然目前江西省这两个收购项目目前尚不能提供业绩贡献，但长远看前景不错，是具增长潜力的高速路段，而且公司进入的成本较低，将来路产成熟时很可能继续增持股权，从而成为推动公司业绩增长的力量之一。





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