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川化股份、泸天化重组迈出关键一步
2008-9-2  每日经济新闻
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        川化股份（000155，SZ）和泸天化（000912，SZ）的重组整合之路，似乎又向前推进了一步。今天，川化股份和泸天化同时发布公告，两家公司原第一大股东川化集团分别所持上市公司63.49%、59.33%的股权，无偿划拨给公司实际控制人四川化工控股 （集团）有限责任公司（以下简称“川化控股”），相关股份过户手续已于日前完成。
    川化控股将进行直接控股
    “川化股份、泸天化两家公司都会进行股权划拨，这是一个程序，进一步的重组，应该会在业务上、组织上进行整合。”兴业证券分析师郑方镳昨日向记者表示。
    此前，川化股份和泸天化的控股股东分别为川化集团和泸天化集团，而这两个公司均为四川化工控股集团的全资子公司。通过股权划拨，川化控股将由原来的间接控股两家上市公司变成直接控股，成为两家上市公司的第一大股东。
    不过，此前有公开消息指出，川化控股的一系列股权划转是为重组川化股份和泸天化扫清障碍，在停牌4个多月无果后，一直处于酝酿之中的通过川化集团实现二者整体上市计划可能有实质性地推进。
    川化股份和泸天化的重组之路可谓曲折。在2月宣布由化工控股牵头进行重大重组事项，停牌了4个月后，最终因“条件不成熟”搁浅。据两家公司6月23日双双发布的复牌公告称，由于该重大资产重组涉及面广，各方尚未能对资产重组方式等重要问题达成共识，均认为实施重组方案的客观条件尚不成熟。
    两家公司同时承诺，自复牌之日起至少3个月内不再策划重大资产重组事项，也就是9月23日之前不再策划重组事宜。
    旨在解决同业竞争问题
    仅仅一个月后的7月25日，川化股份、泸天化同时发布公告称，中国证监会核准豁免了四川化工控股集团因国有股行政划转而持有川化股份、泸天化股份应履行的要约收购义务。四川化工控股集团将无偿收购川化集团、泸天化集团分别持有的川化股份63.49%的股权、泸天化股份59.33%的股权。
    对于收购的目的，两公司在公告中表示，有利于四川化工控股集团缩短管理链条，实现扁平化管理，完善集团母子公司体制，理顺四川化工控股集团与子公司之间的关系。
    事实上，在当时川化股份和泸天化两公司收购报告书中，两个公司已同时隐晦地表达了重组的计划。他们分别表示，根据川化股份和泸天化股份的实际条件，以及未来资本市场的情况，四川化工控股集团将采取合理有效的方式解决川化股份和泸天化股份之间的同业竞争问题。
    “解决同业竞争问题是重组的一个重要原因。”兴业证券分析师郑方镳表示。据了解，泸天化主要经营肥料、化工原料以及化工机械设备、仪器仪表的制造、销售、修理等，而川化股份经营化学肥料制造及化工产品销售等。
    一业内人士昨向记者表示，之前停牌4个月就是考虑这个事，直到复牌各方面的关系还没整合清楚，存在一些问题，目前川化股份和泸天化的进一步重组整合计划也尚未明了，但股权划拨的完成无疑是其实现整体上市过程中一个重要的步骤。





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