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一汽轿车 净利逆市翻番 下半年或将下滑
2008-8-22  每日经济新闻
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        上半年净利大增206％——在汽车行业普遍面临经营压力、汽车销售下滑之际，一汽轿车中报业绩的确可圈可点。
    但是，受整车售价整体走低、原材料及燃油价格上涨、行业竞争激烈等因素的影响，公司预计下半年业绩环比将出现下滑，甚至有业内人士预计其全年净利增幅恐将回落至两位数。不过，基金等机构在二季度仍然对该股实施了增持。
    今日，一汽轿车（000800，收盘价6.32元）公布了2008年半年报，在上半年汽车行业普遍面临经营压力的情况下，一汽轿车却表现出较强的盈利能力！
    半年报显示，由于上半年整车销量增加，上半年公司实现营业收入104.32亿元，同比增长76.16%；净利润5.06亿元，同比增加206%；每股收益0.3108元。
    产销规模扩大 业绩猛增
    受益于国内汽车市场持续增长以及公司加强营销管理提高销售规模，一汽轿车上半年盈利能力逆行业趋势继续增加。
    上半年，公司实现整车销售5.93万辆，同比增长超过75%，产销规模得到了提升。其中，汽车制造业务实现主营业务收入100.24亿元，同比增加81.12%，综合毛利率增长3.47个百分点至23.56%。
    分产品来看，整车和备品分别实现收入94.25亿和5.99亿元，同比增长85.12%和35.2%，毛利率分别增加3.07和6.42个百分点。
    另外，公司上半年经营活动产生的现金流量净额达6.84亿元，同比大幅增长501%。
    业绩环比下滑事出有因
    公司第一季度实现净利润3.12亿元，同比增长261.08%，但第二季度仅实现净利润1.94亿元，业绩增幅环比出现大幅下降。业内人士指出，这主要由三方面原因造成。
    首先，由于下半年将推出两个新车型M6和奔腾B50，上半年公司的销售费用和管理费用同比大幅增长了65.31%和55.14%。
    其次，第二季度钢铁、橡胶等原材料的上涨，对利润增长造成了一定负影响。
    第三，上半年公司对普通马自达6降价2万元～3万元以及对马自达6多功能车降价4万元，对第二季度的利润产生了一定影响。
    中报也指出，由于受汽车市场新车型不断推出、整车售价走低、原材料及燃油价格上涨等因素的影响，轿车行业竞争更加激烈，公司也面临着经营和发展压力。整体来看，下半年公司业绩环比将出现下滑。
    基金逆市继续增持
    上半年由于股市大跌，公司股价由年初的25.45元大幅回落至近日6元附近，持有者损失较重。但半年报显示，第二季度机构还有所增持。
    截至报告期末，公司前十大流通股股东合计持股17101.53万股，占流通股比例为22.38%，而一季度末公司前十大流通股股东合计持股15088.39万股，合计增持了2013.14万股。
    其中，博时价值增长和东方精选分别新进3499.96万股和2008.99万股，分列公司第一大和第三大流通股股东，而一季度末持有3209.99万股的华夏平稳增长基金则退出了前十大流通股行列。
    东北证券的刘立喜认为，由于公司2007年下半年基数较高以及今年下半年将增加新车广告费和模具费，预计下半年将出现业绩环比下滑的情况，但他认为公司全年业绩仍将维持在75%以上的增长。
    不过，也有业内人士分析，由于受全球经济下滑导致消费疲软、钢材等原材料涨价以及汽油涨价等因素影响，未来我国汽车业盈利高增长局面恐难保持。





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