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粤水电增发遇冷 宏源深陷“包销门”
2008-8-21  每日经济新闻
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        上市公司公开增发，已经注定成为今年券商投行部门的滑铁卢。继冠城大通（600067，收盘价7.48元）、特变电工 （600089，收盘价18.00元）等一批个股的增发股份被券商包销之后，今日粤水电（002060，收盘价7.55元）公开增发的一半多股份，也被宏源证券（000562，收盘价12.29元）包销。据不完全统计，近期各家券商累计包销股份的金额已经高达近30亿元。粤水电增发 认购比例不足一半
    今日，中小板公司粤水电公布公开增发结果，尽管目前公司股价尚未破发，但依然受到市场冷落，最终主承销商宏源证券不得不为其包销53.83%的增发股份，包销金额近2.2亿元。
    粤水电此次公开增发，计划以7.15元/股的价格增发不超过5700万股，募集资金用于地铁盾构施工设备技术改造等三个项目。然而，公司今日公布的增发结果显示，除了大股东广东省水利水电第二工程局认购700万股外 （占发行总量的12.28%），网上仅仅认购了1203.33万股，占发行总量的21.11%；公司原无限售条件股股东优先认购728.61万股，占发行总量的12.78%；剩余的3068.06万股（占发行总量的53.83%），则全部由承销团包销。而负责此次公开增发的主承销商，则是宏源证券。这也是今年以来，宏源证券包销的第三家上市公司增发了。
    其实，在粤水电公开增发之前，其股价一直低于7.15元/股的增发价。而在其增发前的一个多星期，或许是为了配合此次增发，该股才突然放量上涨，最终报收于7.55元，勉强高于增发价。但即便如此，由于大盘实在太过低迷，市场最终还是不买账，导致认购比例不足一半。
    包销30亿券商遭遇增发滑铁卢
    在牛市中，券商包销制度几乎是“有名无实”，然而到了熊市，包销的券商比比皆是。据不完全统计，近期东北证券（000686，收盘价16.23元）、中信证券 （600030，收盘价18.70元）、海通证券（600837，收盘价16.53元）以及宏源证券等券商，都有过为其承销项目买单的经历，包销金额总共高达近30亿元。
    其中，遭遇最为悲惨的，当属东北证券包销特变电工。由于尚未增发先破发，最终特变电工增发受阻，作为主承销商，东北证券和另外三家券商最终包销了6471.47万股增发股，占本次发行总量的73.54%，包销金额高达11.47亿元。
    而宏源证券今年已经包销了三家公司的增发。除粤水电外，今年1月2日，伟星股份（002003，收盘价14.5元）增发1000万股，宏源证券作为主承销商认购余股逾32万股，付出873.5万元，成为今年以来券商包销第一单。合加资源（000826，收盘价16.7元）是宏源证券今年包销的第二单。7月1日，合加资源增发3000万股，以宏源证券为主的承销团队认购余股1217.4万股，共付出资金约1.8亿元。
    而作为券商龙头股的中信证券，今年以来其遭遇了两个包销大单。7月25日，太钢不锈（000825，收盘价8.13元）增发3.39亿股，作为主承销商的中信证券包销了该公司3894万股，付出资金逾4亿元。随后，在冠城大通的公开增发中，作为保荐人及主承销商的中信证券，包销了该公司3191万股，占本次发行总量的53%，耗资2.76亿元。
    分析人士指出，券商频频遭遇“包销门”，主要还是市场不断下跌所致。如果大盘不能扭转目前的趋势，未来包销的情况还将持续下去。





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