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巴士股份转型重组方案尘埃落定
2008-8-15  上海证券报
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        在披露重组预案逾一个月后，备受关注的巴士股份重组方案终于尘埃落定。
    根据巴士股份今日披露的重组报告书，公司最终敲定的方案与预案的最大差别是将此前拟购买资产中的31家零部件企业调整为23家，这其中，由于有3家企业的股权划转给了公司拟购买资产中的其他企业，因此预案与本次方案的实际差异为5家。记者发现，与最终注入的23家盈利性较强的企业相比，公司此次调出的5家企业中3家业绩亏损，这也是其未进入最终收购名单的主要原因。此外，业务梳理、整合未完成以及未与外方股东达成一致，则成为另2家公司未被纳入到本次购买资产范围的原因。
    而根据相关机构审计，最终拟购资产的账面价值为74.86亿元，评估值为85.19亿元，两者均低于预案所披露数额。同时，拟出售资产账面价值为22.25亿元，评估值为24.54亿元。
    基于上述变更，巴士股份最终的重组方案共分三个步骤：第一，久事公司、交投集团以及申能集团将所持巴士股份30.003%股权全部无偿划转给上汽集团；第二，巴士股份将所持有的除民生银行及兴业证券股权（母公司持有）以外的所有资产和负债出售给久事公司，出售资产按资产评估值作价约24.54亿元；第三，巴士股份向上汽集团发行股份，购买上汽集团所拥有的独立供应汽车零部件业务相关的资产及负债，计划发行股份总额为11.11亿股，发行价格为每股7.67元，购买资产按资产评估值作价约85.19亿元。
    重组完成后，巴士股份将拥有上汽集团旗下成熟的独立供应汽车零部件业务，覆盖内外饰件、功能性总成件和热加工三大业务板块，无论是资产规模还是盈利能力，无论是市场化程度还是发展前景都优于原资产。公司由此将彻底转型成为中国A股市场规模最大的独立供应汽车零部件上市公司。按本次发行后总股本及公司模拟备考合并财务报表归属于母公司净利润计算，2007年度、2008年1月至5月，公司每股收益分别为0.45元、0.24元，较交易前分别增长162%、699%，净资产收益率则分别增长72%、297%，公司的盈利能力和可持续发展能力将大大增强。





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