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健康元中报业绩展望 保健品正遭遇行业寒冬？
2008-8-12  证券日报
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        尽管一些上市公司中报仍没有发布，但是从年初开始的这一轮股价下跌，已经让一些“炒股”的上市公司提前感受到一丝凉意。
    2007年，健康元药业集团股份有限公司（下称“健康元”，因证券投资引发利润猛增。全年公允价值变动收益和投资收益总和达8.03亿，占营业收入的32%，净利润的78%。税后利润比2006年增长了1624.32%。
    但是随着这一轮股价下跌，健康元2008年中报的业绩或将受到影响。而早在7月7日，健康元董事会秘书邱庆丰在接受本报记者采访时表示，证券投资对中报业绩的具体影响仍不好说，中报正在制作过程中，公司不久后将发布业绩快报。
    炒股亏损成中报业绩下降主因
    健康元半年度业绩快报显示，较去年同期相比，公司主营收入比去年同期上升35,014万元，增幅为29.56%。但是由于报告期内所持有的证券市场股票大幅下跌造成公司股票的投资收益及其公允价值变动损益为-23,123万元，致使报告期内营业利润较上年同期大幅下降。
    值得一提的是，2007年由于证券投资受益的上市公司，在2008年因股市下跌，都出现不同程度业绩缩水，甚至出现亏损。
    2007年因股票基金投资净利润同比增长58.98%的佛山照明，2008年半年报显示，因投资收益比上年减少了53.99%，导致半年报净利润与上年同期相比下降了45.73%。
    2007年，粤传媒实现净利润7123.88万元，而投资收益就就达4915.68万元。2008年一季度，因为开放式基金公允价值变动损失，净利润亏损875万元，同比减少154.36%。同时粤传媒2008年中报显示，受证券市场影响，上半年证券投资公允价值变动损失约2150万元，中期归属于母公司所有者的净利润为-1370.76万元，同比减少了139.64%。
    与此同时，上证指数也从年初的5200点左右跌至一季度末的3400点左右，跌幅达34.6%。之后，上证指数继续下跌，6月末已跌至2700点左右，与年初相比跌幅拉大至48%。分析人士认为股市的持续下跌会继续影响“炒股”上市公司的中报业绩。
    保健品市场遭遇行业寒冬？
    在证券投资因大盘走势面临全线下跌的背景下，健康元在一季报中表示，受益海滨制药和丽珠集团药品销售收入增加，健康元有望在2008年中报维持主营业务利润正常增长。
    丽珠集团和海滨制药是健康元的重要收入来源，2007年健康元经审计的净利润为72507.25元，控股公司丽珠集团贡献利润达22208万元。健康元全资控股的海滨药业有限公司全年收入33236万元，实现营业利润5571万元。2008年一季度，海滨制药及丽珠集团产品销售对健康元净利润的贡献达8575万元，比上年同期上升17.7%。
    同时，健康元表示，受2008年春节前南方雪灾影响，一季度的保健品利润贡献有所下降。分析人士认为，一些治疗性医药品即使受雪灾运力影响短期销售下降，但是长期来看，销量仍然还可以补回来，因此一般医药行业受雪灾影响有限。但是保健品销售一定程度上受节日影响，错过了节日销售旺季，业绩无法再补回来。
    近年来，与治疗性医药产品相比，健康元保健品营业收入下降较大。2005年保健品收入为54755.8万元，比上年增长3%；2006年保健品收入降为27071.4万元，比上年下降50.56%；2007年保健品收入有所提高同比增长21.59%，收入达到32914.9万元，但与2005年相比仍有较大差距。
    凭借“太太”、“静心”等知名保健品牌，健康元跻身国内保健品行业的龙头公司。而随着健康元保健品业务业绩的持续下降，是否意味着保健品的寒冬正在扩散？
    对于这个问题，邱庆丰没有正面回复。他只是表示，保健品市场目前的现状主要受制于市场不规范。保健品市场鱼龙混杂的局面影响了正常的发展，而随着国家对保健品市场的整治管理，保健品市场将会再度转好。
    但是从健康元2005年以来的投资项目来看，公司在非保健品产品尤其在抗生素产品生产方面的投入，增长态势明显。如2005年合资成立的健康元拥有75%权益资本的焦作健康元生物制品有限公司，主要生产头孢菌素中间体7-ACA，是生产头孢菌素抗生素的主要原料。
    而健康元以第一大股东身份持有25.33%股份的丽珠集团，是国内著名的抗生素生产商。目前丽珠集团贡献给健康元的净利润占健康元全部净利润的30%左右。
    抛弃还是寻找复兴保健品业务的门路？或将是摆在健康元面前的难题。
    据悉，健康元2008年中报将于8月22日披露。





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