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江中药业3亿拿地 隐现避税路径
2008-7-17  每日经济新闻
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        作为国内OTC领域“老大级”公司，江中药业（600750，SH）最近在非生产领域却是新闻频出——澄清关于年报中提及的再融资计划和股权激励机制，控股江西九州通欲打入医药商业领域，用3亿元买下母公司集团的土地。
    3亿买下母公司土地
    昨日，江中药业发布公告称：为进一步完善上市公司资产、业务的独立性，江中药业股份有限公司确定了向控股股东江西江中制药（集团）有限责任公司（以下简称“江中集团”）收购租赁使用的湾里生产区土地有关事项，确定收购价格为人民币3亿元。
    江中集团将以增加注册资本的方式将该地置入其全资子公司“南昌江中资产管理有限公司”（以下简称 “南昌江中资产”），土地评估价格为人民币30841万元。
    拿地只为减小租赁压力
    据悉，江中药业自2003年以来一直安稳地租赁使用着湾里生产区做为公司的药品生产基地，而这块地又是江中药业的控股母公司江中集团所有。为何此时江中药业会拿出3亿元购入这块土地呢？
    对此，江中药业的证券事务代表向《每日经济新闻》记者解释道：江中药业一直以来都向江中集团缴纳该土地的租赁费，按照2003年签署的协议，约为每年600万元。由于近年来土地租赁价格大幅度提升，这笔土地租赁费到了2008年可能会被调整到每年2000多万元。
    同时，也考虑到要长期依靠租赁的方式使用公司的主要生产经营场所，也具有可能的不确定的风险。
    合理避税一亿元
    江中药业的此次收购有两种可供选择的方式：直接受让土地；或者受让该土地使用权对外投资成立的公司的全部股权。
    而最终，江中药业选择了后者，并分三步走，即：
    一、江中集团先注册成立全资子公司 “南昌江中资产管理有限公司”；二、江中集团将湾里的生产用地以增加注册资本的方式置入南昌江中资产管理有限公司，并完成土地使用权转让手续及公司注册资本变更手续；三、江中药业与江中集团签订股权转让协议，受让南昌江中资产管理有限公司的全部股权，完成股权变更登记手续。至此，江中药业成功购得该片土地。
    为何江中药业要选择一个如此复杂繁琐的方式，而不是直接收购呢？
    海通证券的一名房地产分析师告诉《每日经济新闻》记者：因为这样可以避开高昂的税费！
    土地属于公司的无形资产，转让费用一般较高。而股权转让不然，虽然步骤繁琐，但其后只需缴纳不高的营业税等。
    此说法也得到了一名江中药业内部工作人员的默认，她表示，如果是直接受让湾里用地的话，可能江中药业将付出高达一个亿的税费。企业是处于自身的实际考虑，也在合法范围。
    而上述该位房地产分析师也表示，此种现象在土地买卖中很普遍，也算是一条企业的合法避税路径。





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