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券商评级
2008-7-9  证券时报
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        中国重汽（000951）
    评级:买入
    评级机构:国金证券
    2008年7月1日起我国正式实施国3排放标准，我们认为短期内中国重汽将成为此次排放升级中最大的受益者。为赶在7月1日国3切换大限之前清理库存，中国重汽6月份销量远远大于产量，上半年公司累计销量52,517辆，同比增长49.6%；今年1-5月公路货运量累计增速为12.4%，超过2007年全年11.4%的增速水平，我们仍然认为下游需求才是重卡行业上半年高增长的主要原因；我们认为国3切换对行业的影响只有一个季度，在货运量继续增长的前提下，4季度整个行业就会出现回暖趋势。经调整后，我们预测中国重汽2008-2010年EPS分别为1.897、2.258和2.480元，按照目前股价计算，公司2008-2010年动态PE分别为8.5、7.2和6.5倍，这已经为下半年的不确定性提供了足够的安全边际，我们继续维持“买入”建议。
    中兴通讯（000063）
    评级:买入
    评级机构：第一创业证券
    中兴通讯从国内电信设备市场起步，经过多年的国际化过程，目前已经成长为一个具有竞争力的国际通信设备企业。国际业务收入占总营业收入的比例从2004年的23%增长到2007年的57.8%。未来欧美企业和中国企业的此消彼长的趋势会继续，中国电信设备企业将继续替代原来欧美企业的市场份额。随着电信重组将完成，3家全业务运营商的网络升级以及未来3G的投入，未来国内市场的增长会重新成为公司成长的动力。相比主要研发基地在欧美的国际竞争对手，研发人力成本的巨大优势决定了公司长远的竞争优势。我们预计公司2008-2010年根据当前总股本计算的每股收益分别为1.96元、2.59元、3.53元。综合自由现金流折现和相对估值，公司的合理价格范围在78-92元之间。维持对公司的“买入”评级。





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